Riskhantering av centrala motparter

Syfte och mål

I detta projekt utvecklar vi verktyg för kvantitativ riskhantering av så kallade centrala motparter (ibland också betecknat som clearinghus) med fokus på systemrisk och likviditetsrisk. Sådana verktyg kommer att hjälpa både centrala motparter och tillsynsmyndigheter att bättre förstå systemriskscenarier liknande de som skedde 2007-2008, och som ledde till den värsta finansiella krisen i modern tid, där regeringar i hela världen var tvungna att rädda finansinstitut, med enorma kostnader för skattebetalarna.

Förväntade effekter och resultat

Finansiella modeller som studerar hur mycket kapital som ska innehas av en central motpart är av stor betydelse. Idag är det oklart hur man bestämmer det optimala beloppet av säkerheter som bör ackumuleras av en centrala motpart eller vad det optimala förhållandet mellan de olika typerna av förlustabsorberande kapital som bör gälla. Vidare är det oklart hur man konstruerar clearinghus för att minimera risken för kedjefallissemang. Exempel på forskningsfrågor som studeras i detta projekt är b.la att finna optimala nivåer av förlustabsorberande kapital för en central motpart.

Planerat upplägg och genomförande

Vi kommer att utveckla finansiella modeller där ovanstående frågor kopplade till kvantitativ riskhantering av centrala motparter behandlas i olika typer av sammanhang. Modellerna involverar finansiell ekonomi, sannolikhetsteori, stokastiska processer, statistik, optimering samt olika numeriska metoder. Data kopplat till sannolikheter av fallissemang för olika bolag hämtas från tillgängliga databaser. Våra modeller kommer att utvecklas i en serie av forskningsartiklar under projektperioden.